王石：资本市场已有新规限制不健康行为

【财新网】（记者 林金冰 实习记者 吴小飞）新近完成高层人事“换血”。这一幕，曾经也可能发生在万科身上。万科董事局主席王石表示，“宝万之争”持续一年有余，万科管理团队之所以还有信心，是因为对万科企业文化有信心。

（000002.SZ/02202.HK）在云南大理召开媒体见面会，此间王石发表讲话并答记者问。

作为中国南玻集团股份有限公司（A股：000012.SZ；B股：200012.SZ。下称南玻集团）第一大股东，“宝能系”近日展开曲线逼宫计划：先以审议具体议案为由提请召开临时董事会，后在会场临时提出新议案，将自家代表陈琳推选为“代理董事长”。不得已之下，南玻集团原高管团队集体辞职，紧接着，“宝能系”代表正式接管：前海人寿监事会主席陈琳出任南玻集团董事长，并代行CEO职责，宝能投资集团总裁助理程细宝代行董秘职责。（详见财新网报道“宝能入主南玻 包揽董事长CEO董秘三要职

三观尽毁！宝万之争背后真实凶手另有其人

昨天姚老板再次高调亮相，自从万科股权之争开始以来，低调的姚老板公开亮相的次数越来越多，百度上关于姚振华的照片再不止大家都看腻的那几张。

7月25日，宝能万科之争主角之一——宝能系实际控制人姚振华现身成都，参加保险资金投资四川的一场对接会。记者在现场看到，虽然身处资本争夺旋涡，但姚振华神情轻松，对“粉丝”的合影要求也并不拒绝。姚振华告诉记者：正在四川考察投资项目，寻找更多好项目。

万科股权争夺战从去年12月就已开始，这期间投机想借此赚上一笔的、大呼不妙拍屁股走人的、毫无瓜葛看热闹不嫌事事儿大的，形形色色各路人马使万科股权之争越发精彩！然而，最近，万科股权之争似乎开始向谜一样的方向发展……万科开始走向自爆的不归路。难道王石在与姚老板在火拼的过程中产生了感情？有媒体称，表明上看，王石和宝能系争夺愈演愈烈，但关键时刻，王石的所作所为似乎又在帮助宝能！想必大家都知道，宝能目前正因“九个资管计划”头疼不已，其九个高杠杆的资管计划已有七个出现浮亏，一个接近平仓线。一旦宝能爆仓，倒霉的是万科的小散户们，对王石肯定是大好事一件！但就在宝能持仓接近平仓线的时候，万科曝出了和黑石合作的计划，该利好成功推动股价上涨。令人费解的是，万科早不爆晚不爆偏偏在宝能快爆仓的时候爆利好是怎么个情况？万科近期实施现金分红，每股分红0.72元，按照宝能系持股25%计算，宝能系因此能够获得19.8亿元。宝能系资金链正紧的时候，万科还要自掏腰包给宝能系资金继续增持股票，看着好心疼！而且万科是否有必要分每股0.72元那么多？万科2013年度分红每股0.41元，2014年度每股分红0.5元，2015年就算是万科要保持一定的增长率，每股分红0.55元也是可以的，一定要增长到0.72元，增长44%那么多吗？

当然，以上纯属媒体脑补，商场上自古没有永远的敌人，只要有利可图，王石和宝能系私下和解也并非毫无可能！

长期以来，万科股权之争大家关注的焦点都是王石，王石的发言，王石的八卦，但这次与宝能系正面交锋的真的是王石？还是另有其人？

郁亮一直是王背后的男人，王石太高大，挡住了所有的光芒。

宝万之争的三种结局：和解、要约收购、宝能系被平仓

原标题：宝万之争的三种结局：和解、要约收购、宝能系被平仓

万科集团的宝万之争成为资本市场跨年度关注的焦点。去年12月的停牌使这一股权之争稍显平静，而今年1月6日，万科H股的单边复牌又使宝万之争再度回到公众视野，复牌后的三连跌更是使这一“宫斗剧”变得愈加扑朔迷离，在市场人士看来，无论事态如何发展，宝万之争无外乎三种结局。

关于万科的股权之争，应该自宝能系买入万科股票就开始算起，而直到去年7、8月间，宝能系三度举牌万科股份并成为持股比例达15.04%的第一大股东，宝万之争才逐渐引起了市场人士的注意。随后华润增持夺回大股东之位，但很快宝能系便进行了第四次举牌并再度坐上第一大股东宝座，不但如此，宝能系还通过其他手段买入万科股票，直到持股比例达到24.26%。对此，不但深交所、证监会先后表示已经关注，万科董事会主席王石更是就举牌事宜进行内部讲话，称不欢迎宝能系成为公司第一大股东，双方的股权之争堪称激烈。

就在宝能系成员钜盛华回复深交所称举牌资金来源合法后，万科突然在去年12月18日午间宣布公司A股和H股停牌，停牌原因是公司正在筹划股份发行，用于重大资产收购。这被看做是万科抵御宝能系进攻的策略之一，双方已经白热化的争斗也暂时休场。

而就在上周，万科H股单边进行了复牌，宝万之争再度成为焦点。而万科将何去何从也成为市场人士最为关注的事情。有人认为，双方和解或许是最好的办法。

就目前形势来看，宝能系持有万科24.26%的股份，这部分股份中有一半以上是去年7、8月增持所得，彼时万科股价并不高，公司的举牌已有不少浮盈，获利而退也并非不可能。而与王石处于统一战线的华润集团不但持有公司15.23%的股权，资金背景也很强大，加之安邦已向万科示好，宝能系想取得股权之争的胜利并非易事。此外，去年12月媒体也曾报出万科、宝能、安邦三方曾进行洽谈，但被万科否认，尽管如此，有市场人士认为，就目前万科股价来说，宝能系已经获利，最后化身为战略投资者获利而退倒是双赢的结局。

当万科在去年12月停牌后，宝万之争的双方都未有进一步动作，而港股的单方面复牌或将推动事态有新的发展。

在去年8月，三度举牌的宝能系成为公司的第一大股东，但对公司股权的收购力度却并未减轻，12月24日，万科企业曾发布公告称，主要股东钜盛华披露，12月7日-24日期间，买入万科4.7亿股A股，占其总股本4.256%。截至12月24日，钜盛华持有万科19.45亿股，占总股本17.605%；其一致行动人前海人寿所持7.35亿股，占股本6.659%，也就是说宝能系共计持有万科24.26%权益，距离30%的要约收购红线仅差一次举牌的距离。

此外，万科也已经表示，将在本月18日前复牌，而复牌后不排除宝能系进一步增持公司股票的可能性，毕竟仅在去年12月10日、11日两天，宝能系的钜盛华就曾斥资50余亿元增持万科股份。龙虎榜数据显示，在万科A停牌之前的两个交易日，宝能系仍在大手笔买入，而且后续资金仍在紧锣密鼓筹集中。

一旦持股比例达到30%，不但触发了要约收购红线，宝能系还将成为万科的控股股东，万科股权多年以来的分散状态将被打破，管理层也将面临变动风险。

“万科H股复牌，A股仍在停牌，是一个聪明的策略，在对方通过杠杆买股的游戏之中，先以H股作为测试，如果股价大跌的话，宝能系便有颇大的压力。”对于万科H股单边复牌的做法，有市场人士做出这样的评价。而复牌后，H股连续3个交易日的下跌，特别是复牌首日大跌逾9%，更是验证了这一说法的正确性。

据相关媒体报道，宝能系收购万科的资金至少包含在不同金融市场的四层加杠杆动作，真实杠杆累加超过10倍，而银行理财资金是重要的“金主”，已经有银行对宝能系的动作表示担忧。

值得注意的是，在业内人士看来，万科A股在复牌后很难逃脱下跌的命运。首先，在万科停牌期间，大盘在经历两度熔断提前收盘后，已经由3580点下探至3186点，跌幅高达10.99%，万科复牌后会面临补跌；其次，随着万科H股的大跌，已经有多家持有万科A的公募基金发布公告调整估值，例如，在1月6日，银华中证800、工银瑞信深100等均发布估值调整公告，而据相关数据显示，调整估值的基金已经有20余家。

复牌补跌加之公募抛售压力，恐怕万科A在复牌后的股价预期并不乐观，而宝能系在去年12月买入万科的价格均在19元左右，平仓压力并不小。（来源：北京商报）